麦格理:中国新华教育维持跑赢大市评级 目标价4港元

麦格理发布研究报告,维持中国新华教育(02779)“跑赢大市”评级,目标价由3.5港元升至4港元。

报告中称,公司去年度收入同比升9.4%,纯利升20.2%,虽然收入较预测低1.2%,但盈利则较预测高出10.5%,加上收生人数及学费水平趋升,该行表示,截至去年底止在校生人数4.64万人,其中全日制在校生人数达4.25万人,校区扩建预期于2021年9月前完成,2021-22学年总收生人数预期维持同比增长9%至10%,2021财年底学生人数预计增长至约5万人。去年度教师薪金下跌,令毛利率提升至65%,预期今年度疫情影响消退,毛利率将回落至约60%水平。该行将2021-22财年盈测上调5.4%及1.3%。

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